Чи очікується різке коливання курсу долара: OBOZ.UA з'ясував, які зміни чекають на валютний ринок та яка ймовірність падіння гривні.

На початку IV кварталу 2025 року Україна демонструє стабільний курс долара, який не перевищує 42 гривень. Станом на 30 вересня офіційний курс становив 41,32 грн. В обідню пору того ж дня банки пропонували готівкові курси на рівні 41,13/41,55 грн (купівля/продаж), тоді як у обмінниках ціни були дещо нижчими - 41,22/41,44 грн (купівля/продаж). Це можна вважати відправною точкою для завершення року.

OBOZ.UA досліджував поточну ситуацію на валютному ринку України та прогнози до кінця 2025 року. Також розглянуто можливість падіння гривні та важливі аспекти, на які потрібно зважати під час придбання доларів.

Загалом, як повідомили OBOZ.UA в найбільшому валютному операторі України, компанії КИТ Group, український валютний ринок наближається до фінального кварталу року в досить стабільній ситуації. Представники компанії підкреслюють:

"Ці зовнішні чинники є ключовими та найсильнішими рушійними силами, що впливають на курс гривні", - зазначили експерти.

Внутрішньоукраїнська ж ситуація, зазначається, залишається контрольованою та не дає підстав очікувати значних курсових коливань. Річ, підкреслюється, у "рекордних резервах Нацбанку", який нині оцінюється у понад 40 млрд доларів.

"Ці механізми надають регулятору можливість ефективно управляти ринковими процесами та контролювати коливання курсу гривні в запланованих рамках," - зазначили експерти.

Курс под контролем Нацбанка Украины.

Центральну роль Нацбанку в процесі курсоутворення констатує й економіст, координатор експертних груп Економічної експертної платформи Олег Гетьман. В розмові з OBOZ.UA він зазначив: саме Нацбанк "тримає курс таким, яким він мав би бути для ситуації, в якій опинилась країна".

"Наразі це єдиний, глобальний та превалюючий фактор. Всі інші - просто дрібнота порівняно з ним ", - констатував економіст.

Він пояснив: для контролю курсової ситуації Нацбанк постійно здійснює валютні інтервенції на ринку - продаючи "переважно валюту". Чим згладжує будь-які коливання.

Звідки береться джерело для "підтримки" курсу?

Основою для підтримання курсу на прийнятному рівні, згідно з висловленнями Гетьмана, виступає "потік валютних коштів від партнерів". Економіст, який провів оцінку, визначив цю суму в межах 35-50 мільярдів доларів на рік.

"Цього нам більш ніж достатньо, щоб впоратися з усіма потребами. Зокрема, це дозволить компенсувати негативний торговий баланс, що виник через значну перевагу імпорту над експортом," - зазначив він.

Отже, ані на ринку готівки, ані серед експертів не прогнозують різкого падіння гривні. Це пов'язано з тим, що наразі відсутні фактори, які могли б спричинити таку ситуацію.

Проте, помірна девальвація визнається можливою, але лише у формі плавного та контрольованого процесу. Як зазначили в КИТ Group, "держава, її економіка та бізнес готові до таких змін".

"Головним фактором є коливання долара відносно євро. Що стосується внутрішніх чинників, то наразі немає жодних елементів, які могли б різко або непередбачувано вплинути на курс. Однак, завдяки своїм рекордним резервам, НБУ має можливість регулювати ринок і встановлювати котирування," - зазначили експерти.

Згідно з інформацією, регулятор може вирішити піти на таке знецінення гривні для збільшення надходжень до бюджету через збори та мита, оцінені в іноземній валюті. Проте, наголошується, що навіть у цьому випадку це не буде несподіванкою для громадськості. Адже "бюджет-2025 планується з розрахунком на середній курс 45 гривень за долар".

Тим не менш, зауважується, ймовірність такого кроку - незначна. Оскільки "поки ані уряд, ані Мінфін не подають сигналів, що для виконання бюджету-2025 існує така потреба".

Проте, зауважує Гетьман, у разі девальвації курс може досягти максимуму 41,5 грн за долар. Він також підкреслює, що навіть у 2026 році не слід очікувати значного падіння.

"Гривня може знецінитися до рівня 42,5 або 43 грн за долар, але навряд чи більше, оскільки НБУ першочергово орієнтується на контроль інфляції через обмінний курс. Тому регулятору, по суті, не так вже й важливо, що Кабмін прагне підвищити доходи від імпорту та податків," - зазначив економіст.

Коли може знизитися курс гривні?

Разом з тим, повністю виключати можливість обвалу гривні теж не можна. Однак, зазначили в КИТ Group, запустити це можуть набагато сильніші процеси, ніж ті, які відбуваються на ринку нині. Наприклад:

Якщо перший фактор залишається загалом непередбачуваним, то, згідно з думкою Гетьмана, серйозних труднощів з міжнародним фінансуванням, ймовірно, не виникне.

"Якщо наші союзники оголосять, що в наступному році нададуть не 40 мільярдів, а всього 20, це може суттєво змінити ситуацію. Проте насправді вони не можуть цього заявити, оскільки мають великий інтерес у нашій стабільності, як в економічному, так і в оборонному аспектах," - підкреслює він.

Це, по суті, підтверджує і керівниця аналітичного відділу "Фінансового пульсу" Діляра Мустафаєва. В інтерв'ю OBOZ.UA вона підкреслила, що у жовтні та листопаді планується активне узгодження обсягів зовнішнього фінансування на наступний рік. За її словами, в даний момент розглядаються два основні сценарії:

Передбачає виділення 38-40 мільярдів доларів, що відповідає сумам, виділеним у попередні роки.

Передбачає виділення 46,5 мільярдів доларів. І на що, як наголошує вона, розраховують в українському уряді, адже саме ця сума "включена в оприлюднений проект державного бюджету на 2026 рік".

"Вибір одного з цих сценаріїв для затвердження вплине як на валютну політику НБУ, так і на коливання курсу гривні," - зазначила Мустафаєва.

Проте, обидва варіанти підтверджують, що партнери не планують зменшувати підтримку України. Відтак, падіння гривні виглядає як навряд чи ймовірний розвиток подій.

Експерти запевняють, що восени курс долара в Україні залишиться майже незмінним. Наприклад, аналітики з КИТ Group прогнозують, що до завершення року він коливатиметься в межах 41,3-42 гривень за долар.

Таку ж позицію має й Гетьман. Він зазначає, що курс "може зрости на 30-50 копійок від нинішнього рівня". Причому це стосується як офіційного, так і готівкового курсу.

На думку Мустафаєвої, жовтень може виявитися одним із найбільш викликових місяців для економічної ситуації. Як зазначає експерт, у цей період рішення, зокрема, Національного банку, в значній мірі будуть відповіддю на зовнішні чинники. Серед них можна виділити:

"З настанням холодної пори року значно підвищуються загрози масштабних атак на енергетичну інфраструктуру. Минулі роки продемонстрували, що перебої в електропостачанні можуть викликати зупинку виробничих процесів, зменшення експортних обсягів та зниження ділової активності. Це, в свою чергу, має прямий вплив на валютний ринок," - зазначає вона.

Вона підкреслила, що ключовим аспектом залишається розвиток військових дій на фронті. Адже будь-які істотні зміни в лінії фронту або повідомлення про потенційні мирні переговори "негайно відображаються на настроях як бізнесу, так і суспільства". Це, як зазначено, викликає короткострокові коливання попиту та пропозиції на валютному ринку.

"Це критично важливо, оскільки міжнародні кошти є головним джерелом покриття дефіциту державного бюджету. Якщо обсяг міжнародних вливань буде достатнім, Нацбанк зможе ефективно стримувати курсові коливання. Якщо ж фінансування виявиться нижчим за очікуване - тиск на гривню неминуче зросте", - констатує Мустафаєва.

Зі свого боку, віцепрезидент Асоціації українських банків, голова правління "Глобус Банку" Сергій Мамедов в коментарі OBOZ.UA зазначив: впливатиме на валютний ринок і процес формування державного бюджету на 2026 рік. За його словами, документ міститиме "два ключові орієнтири для економіки та бізнесу":

Цей показник слугуватиме оригінальним індикатором для компаній під час підготовки фінансових операцій.

Які фактори формують потребу в зовнішньому фінансуванні?

Загалом же, констатує банкір, жовтень може стати одним із найскладніших місяців для валютного ринку України. Адже:

"Однак НБУ зберігає контроль над ситуацією і готовий оперативно реагувати на виклики, використовуючи увесь спектр доступних монетарних інструментів. Це дозволяє очікувати, що навіть за складних умов курс гривні залишатиметься відносно стабільним, а валютний ринок - прогнозованим", - резюмує Мамедов.

Які прогнози щодо курсу долара в Україні в жовтні?

За словами Мустафаєвої, зважаючи на невизначеність у військовій та фінансовій сферах, прогноз курсу є "досить широким". Вона очікує, що вартість американської валюти перебуватиме в межах 41,4-42,4 грн/долар.

Такої ж думки дотримується й Мамедов. За його словами, курс складатиме 41,2-42,2 грн/долар.

Водночас, представники КИТ Group підкреслили, що валюта продовжує бути важливим елементом в портфелі заощаджень або інвестицій. Це пояснюється тим, що "сукупність факторів, які сприяють хоч і поступовій, але стабільній девальвації", залишається актуальною.

Втім, зазначається, вкладатись лише в одну валюту - ризиковано. Оскільки у разі якоїсь надзвичайної ситуації є ризик втратити заощадження.

"Тому ми рекомендуємо зберігати баланс між доларом (який є стабільним орієнтиром для портфелю заощаджень) і євро (який забезпечує більшу гнучкість). Таким чином, формування валютної ліквідності можна здійснювати поступово, навіть якщо це буде відбуватися невеликими порціями. Незважаючи на коливання між цими валютами, кожна з них, в середньостроковій та довгостроковій перспективах, виглядає більш надійною за гривню з точки зору збереження вартості", - зазначили експерти.

Вони акцентували увагу на тому, що для валютного обміну важливо обирати, насамперед, ліцензованих брокерів з добрим ім'ям та досвідом роботи. Адже ключовими аспектами в цьому процесі є легальність і прозорість всіх фінансових операцій.

"Не забувайте перевіряти, чи немає прихованих комісій під час обміну, а також звертайте увагу на якість і автентичність купюр. Окрім цього, важливо подбати про надійні способи та місця для зберігання, адже ризик фізичної втрати є особливо актуальним для готівкових заощаджень", - наголошують експерти.

Гетьман радить розглянути й альтернативні фінансові інструменти. Зокрема, він вказує на військові облігації, які забезпечують дохідність на рівні 16-17% у гривні, що суттєво перевищує рівень інфляції. Крім того, він згадує про банківські депозити та облігації внутрішньої державної позики (ОВДП), які, на його думку, здатні не лише зберегти ваші заощадження, але й принести прибуток.