Трамп чинить тиск на оборонні підприємства: або інвестиції в виробництво, або введення санкцій.
Президент Сполучених Штатів Дональд Трамп підписав указ, який зобов'язує американські оборонні підприємства вкладати кошти в розширення своїх виробничих потужностей. У разі невиконання цього зобов'язання компанії можуть зіткнутися з обмеженнями на виплату дивідендів, викуп акцій та бонуси для керівництва.
Згідно з указом, оборонним підрядникам можуть заборонити повертати капітал акціонерам і виплачувати високі компенсації керівникам, якщо вони не демонструватимуть достатніх інвестицій у розширення виробництва. Водночас документ майже не містить чітких критеріїв оцінки ефективності або механізмів застосування санкцій, що вже викликало занепокоєння серед інвесторів.
Невдовзі після підписання указу Трамп звернувся до Конгресу з пропозицією підвищити оборонний бюджет США на 50%, довівши його до 1,5 трлн доларів до 2027 року. Таке потенційне різке збільшення витрат на оборону в поєднанні з жорстким тиском держави на бізнес породило атмосферу невизначеності в оборонній галузі.
Експерти попереджають, що такий метод може викликати втрату капіталу. "Коли акціонери спостерігають лише за негативними аспектами, а обіцяні позитиви залишаються невизначеними в часі, інвестиції можуть піти з сектора, замість того щоб надходити," - підкреслив аналітик Capital Alpha Partners Байрон Каллан.
Трамп давно критикує оборонну промисловість за перевищення бюджетів і затримки програм, водночас наполягаючи на потребі сильнішої армії. Після повномасштабного вторгнення росії в Україну попит на озброєння, зокрема ракети, різко зріс, але адміністрація вважає, що компанії інвестують у виробництво недостатньо.
Президент також назвав пакети винагород керівників оборонних корпорацій "надмірними" та запропонував тимчасово обмежити їх на рівні 5 млн доларів до запуску нових сучасних заводів.
За оцінками Jefferies, у 2023-2024 роках найбільші оборонні компанії США повернули акціонерам близько 50 млрд доларів, тоді як на інвестиції спрямували приблизно 39 млрд. Після повідомлень про можливі обмеження дивідендів акції компаній спочатку впали, але згодом зросли на тлі очікувань рекордного бюджету Пентагону.
Водночас Пентагон уже намагається запропонувати бізнесу тривалі стимули. Зокрема, було оголошено семирічний контракт із Lockheed Martin на виробництво ракет Patriot -- крок, який має дати компаніям більше впевненості для інвестицій.
Згідно з указом, міністр оборони Піт Гегсет повинен протягом тридцяти днів провести оцінку роботи підрядників. У разі відсутності позитивних змін він має право вжити суворих юридичних заходів, зокрема, скористатися Законом про оборонне виробництво. Крім того, у нових контрактах планується закріплення норми, яка забороняє виплату дивідендів та викуп акцій у випадках недостатнього рівня інвестицій або повільного зростання обсягів виробництва.
Експерти вказують на те, що правові основи для введення подібних обмежень є неясними, а зайве втручання держави може знизити привабливість оборонних компаній як надійних "акцій вартості". Проте можливий бюджет у розмірі 1,5 трлн доларів здатен частково згладити ці ризики.
